Noções básicas de compensação de inicialização.
Seu pacote típico de remuneração inicial é composto por uma combinação de salário e patrimônio líquido. Embora seja fácil entender o salário em dinheiro, a parte do patrimônio pode ser difícil de avaliar, especialmente para alguém novo em tecnologia ou iniciantes. A equidade de start-ups geralmente vem na forma de uma concessão de opções de ações, um número fixo de ações que o funcionário poderá comprar (também chamado de "exercício") a um preço pré-determinado (o "preço de exercício") após atender a certos direitos condições.
No entanto, esses dois números sozinhos - suas opções de ações e preço de exercício - não transmitem o valor do seu pacote; fatores como o número de ações em circulação e a diluição do investidor afetam bastante o valor de suas opções. Além disso, as startups são inerentemente arriscadas. O valor do patrimônio não é certo nem fixo. A diferença entre o pior cenário e os melhores cenários possíveis pode ser enorme.
As cartas de ofertas padrão não contam toda a história.
No mínimo, os funcionários precisam do número de ações já emitidas (ou seja, as “ações totalmente diluídas”) para calcular a porcentagem da empresa que podem eventualmente possuir uma vez que exerçam suas opções. As startups em estágio inicial que não fornecem esse número são, na melhor das hipóteses, negligentes, na pior das hipóteses enganosas. Sem esse número, é quase impossível avaliar sua participação na empresa (10.000 opções de ações da 1M é uma oferta de participação maior que 10.000 opções de ações da 100M).
Uma vez que você tenha o número de ações totalmente diluídas, a porcentagem da empresa que o funcionário pode possuir é bastante fácil de calcular. Você pode calcular diferentes cenários com base nos valores da empresa no momento da “saída” (ou seja, IPO ou aquisição) e seus números de oferta específicos. No entanto, alguma diluição deve ser contabilizada, pois é provável que ações adicionais sejam emitidas no futuro para novos investidores.
Calculadora de Equidade de Inicialização.
Tudo isso é fácil de dizer, mas um pouco menos fácil de fazer. Depois de receber frequentes perguntas de equidade dos candidatos, decidimos criar uma calculadora de patrimônio para ajudá-los a entender suas ofertas com a Front. Os candidatos nos disseram que isso foi muito útil, por isso queríamos compartilhá-lo com o mundo: calculadora de equidade de partida [1] [2].
Nota: esta é uma versão genérica da calculadora e não reflete dados específicos do Front.
Edite os campos para adicionar seus próprios números de oferta e informações sobre a empresa (ou seja, número de opções de ações, ações totalmente diluídas, etc.). Você também pode jogar com os valores de diluição e saída para entender melhor como vários cenários afetariam o valor do seu pacote.
Esperamos que essa ferramenta ajude os candidatos a tomar decisões mais bem informadas (e dê a eles uma ideia da transparência que podem esperar ver na Front 😀. Estamos contratando!
[1] considerações de impostos e tempo de exercício foram excluídos da ferramenta [2] O código para esta ferramenta está disponível no código-fonte aberto no Github: github / frontapp / compensation-calculator.
CONSELHO DE OPÇÃO DE AÇÕES, P. C.
Juntando-se a uma fase inicial de inicialização? Negociar seu patrimônio e salário com dicas de conselhos de opção de ações.
A advogada Mary Russell aconselha indivíduos no capital de startups, incluindo fundadores sobre seus interesses pessoais e executivos e principais colaboradores na oferta de negociação, design de remuneração e termos de aquisição. Por favor, consulte esta FAQ sobre seus serviços ou entre em contato com ela pelo telefone (650) 326-3412 ou pelo info @ stockoptioncounsel.
Originalmente publicado em 12 de fevereiro de 2014. Atualizado em 6 de abril de 2017.
"Hey baby, qual é o seu número de funcionário?" Um baixo número de funcionários em uma startup famosa é um sinal de grandes riquezas. Mas você não pode começar hoje e ser o funcionário número 1 da Square, Pinterest ou uma das outras startups mais valiosas da Terra. Em vez disso, você terá que se juntar a uma startup em estágio inicial e negociar um grande pacote de ações. Este post aborda as questões de negociação ao ingressar em uma startup pré-série A / financiada por sementes / muito em estágio inicial.
Q: Não é uma coisa certa? Eles têm financiamento!
Não. Levantar pequenas quantias de investidores em estágios de sementes ou de amigos e familiares não é o mesmo sinal de sucesso e valor que um financiamento de milhões de dólares da Série A feito por capitalistas de risco. De acordo com Josh Lerner, especialista em VC da Harvard Business School, 90% das novas empresas não passam do estágio inicial para um verdadeiro financiamento de VC e acabam fechando por causa disso. Assim, um investimento de capital em uma startup de estágio de sementes é um jogo ainda mais arriscado do que o jogo muito arriscado de um investimento de capital em uma startup financiada por capital de risco.
Aqui está uma ilustração da apresentação de Dustin Moskovitz, Why to Start a Startup, da Startup School da Y Combinator, sobre as chances de "fazer" uma startup que já levantou o financiamento inicial.
Quais são as chances de uma startup financiada por uma semente tornar-se um "unicórnio" (aqui, definida como tendo 6 rodadas de financiamento, em vez da definição tradicional de uma avaliação de US $ 1 bilhão).
P: Quantas ações devo obter?
Não pense em termos de número de ações ou de valorização de ações quando você entra em uma startup de estágio inicial. Pense em você como um fundador de estágio avançado e negocie uma porcentagem específica de propriedade na empresa. Você deve basear essa porcentagem na sua contribuição antecipada para o crescimento do valor da empresa.
Empresas em estágio inicial esperam aumentar drasticamente em valor entre a fundação e a Série A. Por exemplo, uma avaliação pré-monetária comum em um financiamento de capital de risco é de US $ 8 milhões. E nenhuma empresa pode se tornar uma empresa de US $ 8 milhões sem uma grande equipe. Então pense em sua contribuição dessa maneira:
P: Como as startups em estágio inicial devem calcular minha porcentagem de participação?
Você estará negociando seu patrimônio como uma porcentagem da "Capital Totalmente Diluída" da empresa. Capital Totalmente Diluído = o número de ações emitidas para os fundadores ("Estoque do Fundador") + o número de ações reservadas para funcionários ("Conjunto de Funcionários") + o número de ações emitidas ou prometidas a outros investidores ("Notas Conversíveis"). Também pode haver garantias pendentes, que também devem ser incluídas. Seu Número de Ações / Capital Totalmente Diluído = Sua Propriedade de Porcentagem.
Esteja ciente de que muitas startups em estágio inicial provavelmente ignorarão as Notas Conversíveis quando fornecerem o número do Capital Totalmente Diluído para calcular sua porcentagem de propriedade. Notas conversíveis são emitidas para investidores anjo ou semente antes de um financiamento VC completo. Os investidores na fase de formação de sementes dão à empresa um ano ou mais antes que o financiamento de capital de risco seja esperado, e a empresa "converte" as Notas Conversíveis em ações preferenciais durante o financiamento de capital de risco com desconto do preço por ação pago pela VCs.
Como as Notas Conversíveis são uma promessa de emissão de ações, você deve pedir à empresa que inclua uma estimativa para conversão de Notas Conversíveis no Capital Totalmente Diluído para ajudá-lo a estimar com mais precisão sua Propriedade Percentual.
P: 1% é a oferta padrão de ações?
1% pode fazer sentido para um funcionário se juntar depois de um financiamento da Série A, mas não cometa o erro de pensar que um funcionário em estágio inicial é o mesmo que um funcionário pós-Série A.
Primeiro, sua porcentagem de participação será significativamente diluída no financiamento da Série A. Quando a Série A VC compra aproximadamente 20% da empresa, você terá aproximadamente 20% a menos da empresa.
Em segundo lugar, existe um enorme risco de a empresa nunca conseguir um financiamento de capital de risco. De acordo com a CB Insights, cerca de 39,4% das empresas com financiamento de sementes legítimo continuam a aumentar o financiamento de follow-on. E o número é muito menor para transações de sementes nas quais VCs legítimos não estão participando.
Não se deixe enganar pelas promessas de que a empresa está "levantando dinheiro" ou "prestes a fechar um financiamento". Os fundadores são notoriamente delirantes sobre esses assuntos. Se eles não fecharem o negócio e colocarem milhões de dólares no banco, o risco é alto de que a empresa ficará sem dinheiro e não poderá mais pagar a você um salário. Como seu risco é maior do que um empregado pós-Série A, sua porcentagem de patrimônio também deve ser maior.
P: Há alguma coisa complicada que eu deva procurar em meus documentos de estoque?
A empresa mantém quaisquer direitos de recompra sobre minhas ações adquiridas ou quaisquer outros direitos que me impeçam de possuir o que eu adquiri?
Se a empresa responder "sim" a essa pergunta, você poderá perder seu patrimônio quando sair da empresa ou for demitido. Em outras palavras, você tem um investimento infinito, pois você realmente não possui os compartilhamentos, mesmo depois de adquiridos. Isso pode ser chamado de "direitos de recompra de ações adquiridas", "clawbacks", "restrições de não-concorrência no capital", ou mesmo "capitalismo maligno" ou "capitalismo de vampiros".
A maioria dos funcionários que estarão sujeitos a isso não sabe até que estejam deixando a empresa (voluntariamente ou depois de demitidos) ou esperando para serem pagos em uma fusão que nunca os pagará. Isso significa que eles têm trabalhado para ganhar patrimônio que não tem o valor que eles acham que faz, enquanto eles poderiam estar trabalhando em outro lugar para a equidade real.
Segundo o especialista em equidade Bruce Brumberg, "Você deve ler todo o seu contrato de subvenção e entender todos os seus termos, mesmo que tenha pouca capacidade de negociar alterações. Além disso, não ignore novos contratos de subvenção, pois ser o mesmo." Quando você está trocando alguma forma de compensação em dinheiro ou fazendo algum outro investimento, como tempo para o patrimônio, faz sentido que um advogado revise os documentos antes de se comprometer com o investimento.
Q: O que é justo para o vesting? Para aceleração após mudança de controle?
O colete padrão é o vesting mensal ao longo de quatro anos com um ano de falésia. Isso significa que você ganha 1/4 das ações após um ano e 1/48 das ações a cada mês depois disso. Mas a aquisição de direitos deve fazer sentido. Se a sua função na empresa não se estender por quatro anos, negocie um cronograma de aquisição que corresponda a essa expectativa.
Ao negociar um pacote de ações antecipando uma saída valiosa, você esperaria ter a oportunidade de ganhar o valor total do pacote. No entanto, se você for rescindido antes do final do seu cronograma de aquisição, mesmo após uma aquisição valiosa, você não poderá ganhar o valor total de suas ações. Por exemplo, se toda a sua concessão valer US $ 1 milhão no momento de uma aquisição e você tiver investido apenas metade de suas ações, você terá direito a metade desse valor. O restante seria tratado, porém a empresa concorda que será tratado na negociação de aquisição. Você pode continuar a ganhar esse valor durante a próxima metade do seu cronograma de aquisição, mas não se você for rescindido após a aquisição.
Alguns funcionários negociam “aceleração de dupla ativação mediante mudança de controle”. Isso protege o direito de receber o bloco total de ações, pois as ações se tornarão imediatamente adquiridas se ambos os seguintes forem atendidos: (1º acionador) após uma aquisição que ocorre antes de o prêmio ser totalmente adquirido (2º acionador), o empregado é demitido (conforme definido no contrato de opção de compra de ações).
P: A empresa diz que decidirá o preço de exercício das minhas opções de ações. Posso negociar isso?
A empresa definirá o preço de exercício pelo valor justo de mercado ("FMV") na data em que o conselho conceder as opções a você. Esse preço não é negociável, mas, para proteger seus interesses, você deseja ter certeza de que eles concedem as opções o mais rápido possível.
Deixe a empresa saber que isso é importante para você e acompanhe-a depois de começar. Se eles atrasarem a concessão das opções até depois de um financiamento ou outro evento importante, o FMV e o preço de exercício subirão. Isso reduziria o valor de suas opções de ações pelo aumento do valor da empresa.
Startups em estágio inicial muito comumente atrasam a concessão de subsídios. Eles ignoram isso como devido a "largura de banda" ou outro absurdo. Mas é realmente apenas descuido em dar aos seus funcionários o que lhes foi prometido.
O momento e, portanto, o preço das subvenções não importa muito se a empresa for um fracasso. Mas se a empresa tem grande sucesso nos primeiros anos, é um grande problema para os funcionários. Eu vi indivíduos presos com preços de exercício nas centenas de milhares de dólares quando lhes foram prometidos preços de exercícios nas centenas de dólares.
P: Que salário posso negociar como funcionário em estágio inicial?
Quando você entra em uma startup em estágio inicial, talvez seja necessário aceitar um salário abaixo do mercado. Mas uma startup não é uma organização sem fins lucrativos. Você deve pagar o salário do mercado assim que a empresa levantar dinheiro real. E você deve ser recompensado por qualquer perda de salário (e o risco de que você estará ganhando $ 0 de salário em poucos meses, se a empresa não arrecadar dinheiro) em um prêmio de capital significativo quando você se juntar à empresa.
Ao ingressar na empresa, você pode querer chegar a um acordo sobre sua taxa de mercado e concordar que receberá um aumento desse valor no momento do financiamento. Você também pode pedir, quando se inscrever para a empresa, conceder um bônus no momento do financiamento para compensar seu trabalho com taxas abaixo do mercado nos estágios iniciais. Isso é uma aposta, é claro, porque apenas um pequeno percentual de startups de estágio de sementes chegaria à Série A e seria capaz de pagar esse bônus.
P: Que tipo de equidade devo receber? Quais são as consequências fiscais do formulário?
[Por favor, não confie neles como orientação fiscal para sua situação particular, pois eles são baseados em muitas, muitas suposições sobre a situação fiscal de um indivíduo e a conformidade da empresa com a lei. Por exemplo, se a empresa cria incorretamente a estrutura ou os detalhes de suas doações, você pode se deparar com multas de até 70%. Ou, se houver flutuações de preço no ano de venda, seu tratamento fiscal poderá ser diferente. Ou, se a empresa fizer certas escolhas na aquisição, seu tratamento fiscal poderá ser diferente. Ou você tem a ideia de que isso é complicado.]
Estas são as formas de compensação de capital mais favorecidas em impostos para um empregado em estágio inicial, da melhor para a pior:
1. [Tie] Estoque restrito. Você compra as ações pelo valor justo de mercado na data da concessão e arquiva uma eleição 83 (b) com o IRS dentro de 30 dias. Como você possui as ações, seu período de retenção de ganhos de capital começa imediatamente. Você evita ser taxado quando recebe o estoque e evita taxas de imposto de renda ordinárias na venda de ações. Mas você corre o risco de que o estoque se torne inútil ou valha menos do que o preço que você pagou para comprá-lo.
1. [Tie] Opções de Ações Não Qualificadas (Imediatamente Early Exercised). Você exerce cedo as opções de ações imediatamente e arquiva uma eleição de 83 (b) com o IRS dentro de 30 dias. Não há spread entre o valor justo de mercado da ação e o preço de exercício das opções, portanto você evita quaisquer impostos (mesmo AMT) no exercício. Você imediatamente possui as ações (sujeito a vesting), portanto evita as alíquotas de imposto de renda ordinárias na venda de ações e seu período de detenção de ganhos de capital começa imediatamente. Mas você assume o risco de investimento de que a ação se tornará inútil ou valerá menos do que o preço que você pagou para exercê-la.
3. Opções de Ações de Incentivo ("ISOs"): Você não será tributado quando as opções forem concedidas, e você não terá renda ordinária quando exercer suas opções. No entanto, você pode ter que pagar o Imposto Mínimo Alternativo ("AMT") quando exercer suas opções sobre o spread entre o valor justo de mercado ("FMV") na data do exercício e o preço de exercício. Você também receberá tratamento de ganhos de capital ao vender o estoque, desde que você venda suas ações pelo menos (1) um ano após o exercício E (2) dois anos após a concessão das ISOs.
4. Unidades de Ações Restritas ("RSUs"). Você não é tributado no subsídio. Você não precisa pagar um preço de exercício. Mas você paga o imposto de renda ordinário e os impostos do FICA sobre o valor das ações na data de vencimento ou em uma data posterior (dependendo do plano da empresa e quando as RSUs são "liquidadas"). Você provavelmente não terá escolha entre RSUs e opções de ações (ISOs ou NQSO), a menos que seja um funcionário muito antigo ou executivo sério e tenha o poder de conduzir a estrutura de capital da empresa. Então, se você está se juntando a um estágio inicial e está disposto a distribuir algum dinheiro para comprar ações ordinárias, peça Estoque restrito.
5. Opção de Compra Não Qualificada (Não Exercida Antecipadamente): Você deve o imposto de renda ordinário e os impostos do FICA na data do exercício sobre o spread entre o preço de exercício e o FMV na data do exercício. Quando você vende a ação, você tem ganho ou perda de capital no spread entre o FMV na data do exercício e o preço de venda.
P: Quem me guiará se eu tiver mais perguntas?
A advogada Mary Russell aconselha indivíduos no capital de startups, incluindo fundadores sobre seus interesses pessoais e executivos e principais colaboradores na oferta de negociação, design de remuneração e termos de aquisição. Por favor, consulte esta FAQ sobre seus serviços ou entre em contato com ela pelo telefone (650) 326-3412 ou pelo info @ stockoptioncounsel.
Conceito capitalista.
Compensação de Inicialização: Salário vs Ações Ordinárias vs Ações Preferidas vs Opções.
Empreendedorismo cresceu em popularidade entre os recém-formados. Minha startup recentemente se juntou a uma incubadora de escritórios em Chicago e eu passei a última semana discutindo vários tópicos com colegas empreendedores e investidores. Um dos tópicos que atraiu mais confusão entre meus colegas e seus funcionários girou em torno da compensação.
Dinheiro tem o menor risco, porque você sabe que vale a pena e é líquido. Como as startups são arriscadas, o único dinheiro garantido que você tem é o dinheiro já pago. Como as startups não têm muito dinheiro e ainda estão aumentando suas receitas com o reinvestimento de ganhos, as empresas podem oferecer royalties aos desenvolvedores ou comissões aos vendedores com limite máximo. Embora estes devam ser contados como salário, eu os descartaria em pelo menos 50%, porque em cada um dos casos o seu sucesso depende de várias outras pessoas em vendas ou desenvolvimento realizando seu trabalho de maneira oportuna.
A equidade é uma das características atraentes da cultura de startups; no entanto, é também o que torna a compensação arriscada. Poucos empreendimentos saem; e sem um evento de liquidez (por exemplo, IPO ou aquisição), o patrimônio não tem valor.
Outro tipo de patrimônio é opções. A maioria das empresas terá um pool de opções usado para conceder incentivos de capital. Estes podem ser considerados como opções de compra que são exercidas a um preço de exercício e data específica. Estes são os títulos que cunharam várias centenas de milionários nos IPOs do Google e do Facebook.
O patrimônio está sujeito a vesting ou ao tempo que você recebe ações e diluição ou à porcentagem que seu patrimônio vale. O vesting é criado para garantir que os funcionários ganhem seu patrimônio e sejam incentivados a permanecer no empreendimento. Normalmente, há um penhasco de 1 ano sem vesting. A partir daí, o vesting em linha reta pode ocorrer mensalmente.
As startups são chamadas de arriscadas por vários motivos. Grande parte da sua compensação é deixada ao acaso e o cálculo chave que você deve fazer é o fator de risco. Portanto, financeiramente, Salário + Estoque + Termos deve ser maior do que uma compensação de papéis comparáveis. Se você não tem apetite por risco ou não é motivado pela cultura da equidade, não aceite a oferta.
Equidade vs. Salário: o que você precisa saber (FB, GOOG)
Se você está se juntando a uma firma de startups ou a uma empresa relativamente jovem, a compensação de capital pode ser uma coisa que a empresa está pendurada diante de você. Startups são conhecidas por serem relativamente sem caixa e considerando a necessidade de preservar dinheiro e reciclar qualquer dinheiro que geram em suas operações de negócios, eles preferem reduzir os pagamentos aos funcionários.
Em troca de lhe dar um salário abaixo do mercado, eles podem lhe dar uma participação na empresa na forma de compensação de capital. Dessa forma, é um ganha-ganha, com os funcionários recebendo salários potencialmente adequados e a empresa conservando dinheiro. Para aqueles que estão ponderando uma possibilidade de pagamento de ações, tenha em mente que existem alguns riscos, bem como vantagens, em obter uma participação acionária versus obter um pagamento de salário.
Compensação de capital não é dinheiro no banco.
O principal risco associado à compensação de capital é que não é garantido que você vai ganhar com a valorização de sua participação. Existem muitas variáveis que influenciam se sua participação no capital será recompensada. Em primeiro lugar, a startup terá que ser bem-sucedida. Uma multidão de startups tropeça e sai do mercado. Lembre-se de como a bolha das empresas pontocom estourou em 2000 e uma série de startups saíram do negócio, deixando as que estavam oferecendo opções de ações altas e secas.
A vantagem de receber um salário é que você sabe exatamente o que está recebendo. É uma quantia fixa com a qual você pode contar e planejar seu futuro. Naturalmente, você ainda estará sujeito ao risco de que seu empregador saia do mercado.
Impactos Mobilidade.
A compensação de ações normalmente tem um cronograma de aquisição de direitos, o que significa que você só será o proprietário de seu patrimônio após um período de tempo. Enquanto isso, você estará vinculado à empresa enquanto observa o seu pagamento de capital para dar frutos. Você pode até perder sua participação se for demitido do trabalho. Com um pagamento de salário, você não está vinculado à empresa dessa maneira e mantém o que ganha.
Estruturando a Compensação Patrimonial.
Existem várias maneiras de estruturar os pagamentos de capital e cada uma tem suas próprias vantagens e desvantagens. Por exemplo, você pode ser compensado na forma de opções de ações de incentivo (ISOs) ou unidades de estoque restritas (RSUs). Cada forma de compensação tem diferentes conseqüências tributárias. Assim, é importante saber exatamente como seu empregador está estruturando sua compensação de capital, pois você pode acabar com um pagamento consideravelmente maior com base na forma de compensação de capital oferecida e quanto sua participação na empresa é. Obviamente, um pagamento de salário não envolve esse tipo de estruturação complexa.
Cuidado com as conseqüências fiscais.
Você pode descobrir que, embora tenha exercido as opções de ações e saiu na frente, você está em um buraco depois de pagar impostos. Uma vez que você exerce suas opções e possui suas ações, você pode achar que você deve impostos, mesmo que o preço da sua ação tenha caído subseqüentemente. Isso introduz outro elemento de risco. É por isso que muitas pessoas que estavam contando suas riquezas em papel acabaram encontrando-se no vermelho quando a bolha das pontocom estourou. Assim, é importante exercitar suas opções de patrimônio no momento certo e também lucrar oportunamente com as ações obtidas, de modo que você possa gerar um retorno real, em vez de um retorno em papel.
Não existe tal manobra envolvida com pagamento de salário, exceto talvez para negociar o momento de qualquer pagamento de bônus para fins de planejamento tributário.
Maior potencial de pagamento.
No lado positivo, com opções, você tem o potencial para um grande pagamento se sua empresa tiver sucesso. Você pode até ficar rico se a sua empresa sair com uma oferta pública inicial bem-sucedida. Foi assim que alguns funcionários anteriores de empresas como o Google (GOOG) e o Facebook, Inc. (FB) se tornaram milionários.
Se você está sendo pago um salário, não há tal potencial para qualquer grande pagamento no futuro. Você terá que investir sua renda para gerar qualquer retorno adicional.
The Bottom Line.
Os pagamentos de capital permitem que as startups ofereçam um incentivo para os funcionários, mesmo que não consigam igualar os pagamentos salariais das empresas mais antigas. Empresas ainda mais estabelecidas oferecem pagamentos de capital em uma tentativa de se manterem competitivas. Enquanto uma participação acionária oferece a atração de um pagamento maior do que um salário, ela também está sujeita a muito mais risco.
PERGUNTE A UM PLANEJADOR FINANCEIRO: Vale a pena fazer um corte salarial para obter opções de ações em uma startup quente?
Samantha Lee / Business Insider O planejador financeiro certificado Jeff Rose responde:
Estou no processo de considerar uma nova oportunidade de carreira, com uma conhecida startup privada, com rumores de abrir o capital no próximo ano / ano e meio.
Parte do pacote de remuneração incluirá ações ou opções de ações. Com base em conversas preliminares, o salário que eles podem oferecer seria ligeiramente menor do que a taxa corrente para essa posição (digamos de 10 a 15% a menos), a ser compensada por uma oferta de ações (opções de ações ou ações restritas).
Minha pergunta é: como eu negocio um 'número' dessas opções para compensar um salário mais baixo nos próximos dois anos? Existe uma fórmula para isso?
Além disso, do ponto de vista da empresa, o valor do capital oferecido estaria vinculado diretamente à diferença percebida entre o salário oferecido e a taxa de mercado vigente?
Nas últimas décadas, e particularmente no campo de TI, as opções de ações tornaram-se cada vez mais populares como um método de compensação. Mas você deve aceitar opções de ações em vez de salário?
Vamos começar dizendo que não há equação matemática para ajudar a determinar o equilíbrio entre as opções salariais e de ações. Mais significativo é o relacionamento risco / recompensa envolvido com opções de ações: as opções podem torná-lo rico & mdash; mas eles também podem se tornar inúteis.
Mas antes de entrarmos nisso, vamos falar um pouco sobre o básico das opções de ações.
O que são opções de ações?
Algumas vezes referidas como opções de ações para funcionários, ou simplesmente ESOs, elas são concedidas por um empregador, permitindo ao funcionário o direito (mas não a obrigação) de comprar um certo número de ações a um preço específico e em um ponto específico no tempo no futuro. Eles são mais comumente oferecidos para gerentes e cargos de nível de oficial.
Opções geralmente têm datas de vencimento. Se as opções não forem exercidas por essas datas, as opções expirarão e se tornarão inúteis. Há também um período de aquisição, após o qual o empregado terá total propriedade sobre as opções. Vesting pode ocorrer por, digamos, cinco anos. Vesting é uma estratégia que os empregadores usam para manter os funcionários na empresa por períodos mais longos.
O valor de mercado do estoque no momento em que as opções são exercidas determina o valor das opções. E naturalmente isso nunca pode ser conhecido no momento em que as opções são concedidas.
Por exemplo, um empregador pode conceder a um empregado a opção de comprar 1.000 ações a US $ 50 por ação, o que é chamado de preço de exercício ou preço de exercício. Depois de um ano, o funcionário é investido em 200 ações e o preço da ação subiu para US $ 75. O empregado exerce as opções e ganha um lucro imediato de US $ 5.000; 200 ações com um ganho de US $ 25 por ação.
Depois de dois anos na empresa, o funcionário é investido em outras 200 ações. Mas o valor das ações da empresa caiu para US $ 40 por ação. As opções não têm valor a menos que o estoque suba para mais de US $ 50. Se as opções expirarem antes que esse preço seja atingido, elas se tornarão inúteis.
Por que um empregador gostaria de oferecer opções de ações?
Existem várias razões pelas quais os empregadores oferecem opções de ações:
Para preservar o dinheiro & mdash; opções não exigem dinheiro do próprio bolso, como os salários fazem Como um incentivo para atrair novos funcionários Como um incentivo de desempenho para os funcionários existentes (um preço de ação maior resulta em pagamentos de opções mais altas) Manter os funcionários com a empresa por mais tempo razão por trás do vesting periódico)
Salário de negociação para opções de ações.
A pessoa que faz a pergunta descreve o empregador que ele ou ela está considerando como uma "startup bem conhecida de capital fechado com rumores de abrir o capital no próximo ano / ano e meio". Há duas bandeiras vermelhas nessa avaliação: inicialização e rumores.
O que torna essas duas palavras tão perigosas? "Startup" implica que o empregador é uma empresa nova ou relativamente nova. E "rumores" significa que, quer a empresa vá ou não realmente pública, ainda está sujeita a alguma especulação. Enquanto isso, o fato de não se esperar que o evento aconteça por pelo menos mais um ano significa que a ação nem existe agora. As opções, portanto, representam um completo desconhecido.
Devido a fatores de mercado, há sempre o risco de as opções se tornarem inúteis, mesmo com uma empresa blue-chip bem estabelecida. Tudo o que precisa acontecer é que o preço de mercado da ação caia abaixo do preço de exercício da opção.
A situação é, obviamente, muito mais problemática com uma empresa iniciante. Não há como saber qual será a reação do mercado ao estoque, uma vez que ele se torne público. Embora saibamos que as ofertas públicas iniciais dispararam para fora do portão de partida e tornaram os detentores ricos, os preços das ações caem pelo menos com a mesma frequência.
Isso significa que é totalmente possível que o salário que o funcionário dará em favor das opções de ações nunca se materialize. O funcionário estará apostando que o futuro dessa novata será muito positivo e que as ações da empresa serão bem recebidas pelo mercado. Mas se as circunstâncias não se aproximarem dessa direção, ele não só poderia estar em risco em seu trabalho, mas também em seu investimento projetado em ações da empresa.
Adiciona Russ Thornton, planejador financeiro certificado e fundador do Wealth Care for Women:
"Risco de concentração = risco de concentração, seja uma startup de alto crescimento ou um blue chip. Se essa pessoa vai receber um salário desta empresa, sua renda já estará em grande parte dependente da fortuna da empresa.
"Seria perigoso amarrar ainda mais sua dependência financeira a esta empresa, confiando na compensação de capital. Só porque é bem conhecido e" rumores "de ir a público, não significa que isso vai acontecer", não há garantia de que a empresa vai mesmo existem 18 meses a partir de agora. A menos que essa pessoa esteja apenas olhando para construir o seu currículo, eu seria cauteloso ".
A melhor estratégia com opções de ações.
Opções de ações são um excelente benefício & mdash; se não houver custo para o empregado na forma de salário ou benefícios reduzidos. Nessa situação, o empregado ganhará se o preço das ações subir acima do preço de exercício, uma vez que as opções sejam adquiridas. E se o valor da ação nunca atingir o preço de exercício, o empregado não perde nada. Mas essa não é a situação com esse empregador iniciante.
"Coloque a remuneração em dinheiro em um nível confortável para você e deixe as opções serem a cereja no topo do bolo", diz Taylor Schulte, um planejador financeiro certificado em San Diego. "Eu sugeriria consultar um especialista apenas para ajudá-lo entender melhor as nuances das opções que estão sendo oferecidas ".
A melhor estratégia para esse funcionário é negociar um salário no nível do mercado. Isso eliminará o risco das muitas variáveis relacionadas com as opções, como se a empresa realmente for a público, quão bem recebida a ação será quando o fizer, o nível de preço de exercício das opções e o cronograma de aquisição estar.
Estas são todas as variáveis que não podem ser adequadamente consideradas na decisão neste momento. Vá com o salário no nível do mercado e negocie as opções de ações como uma consideração secundária.
Este post é parte de uma série contínua que responde a todas as suas perguntas relacionadas a finanças pessoais. Tem sua própria pergunta? E-mail yourmoney [arroba] businessinsider [ponto] com.
Jeff Rose é um profissional certificado em planejamento financeiro e CEO e fundador da Alliance Wealth Management LLC, uma empresa de consultoria de investimentos. Jeff é um veterano de combate iraquiano que serviu na Guarda Nacional do Exército por nove anos, incluindo um destacamento de 17 meses para o Iraque em 2005. Ele é o fundador da GoodFinancialCents, autor de "Soldier of Finance" e editor da LifeInsurancebyJeff.
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